水井坊三季報營收凈利潤下滑超20% 二季度凈虧損近8800萬

隨著10月份結束，上市的19家白酒企業三季報披露完畢，今年受到疫情影響，19家白酒企業的業績出現了分化，龍頭酒企三季度業績整體保持小幅增長態勢，而包括古井貢酒(000596,股吧)、口子窖(603589,股吧)、老白干酒(600559,股吧)、迎駕貢酒(603198,股吧)、水井坊(600779,股吧)、伊力特(600197,股吧)、金徽酒(603919,股吧)、金種子酒(600199,股吧)、青青稞酒(002646,股吧)在內的九家酒企則出現了營收、凈利潤的雙下滑，其中主打此高端的水井坊三季度營收和凈利潤均下滑超過20% 。

根據水井坊披露的三季報，公司三季度實現營業收入19.46億元，同比下降26.58%;凈利潤5.02億元，同比下降21.49%。

第二季度“業績坑”：凈虧損近8800萬

實際上，按照單季度來看，水井坊業績表現還算不錯，三季度實現凈利潤3.99億元，同比增長33.09%;營業收入11.42億元，同比增長18.86%，然而整個二季度，水井坊凈利潤虧損8785.49萬元，同比下降172.59%;實現營業收入僅7540.36萬元，還不到2019年四季度的零頭。正是因為二季度出現凈虧損，導致水井坊前三季度的整體業績無法回到正增長區間。事實上，從2015年以來，水井坊從未在單季度上出現虧損的情況，一直到今年第二季度。

此外，前三季度水井坊的存貨周轉天數高達1367.09天，遠高于去年同期的815.96天，表明公司產品出現一定程度的滯銷，庫存短時間無法消化完。而從資產負債表上也可看出端倪，前三季度公司的流動資產共計30.59億元，高于去年同期水平，但這30億元中，存貨就占了17.31億元，僅比半年報時減少了約4000萬元，這也說明三季度公司銷售仍舊遇到較大困難。

對于下滑的三季報，水井坊代理總經理朱鎮豪表示，隨著疫情的控制和白酒消費場景的恢復，雖然前三季度水井坊營收與利潤仍處于下降狀態，但公司第三季度已超預期發展。

值得注意的是，朱鎮豪正是9月份辭去水井坊總經理職務的危永標的繼任者，朱鎮豪原本是水井坊大股東帝亞吉歐大中華區董事總經理，此前雖為水井坊董事，但并未參與公司經營，直到危永標辭職后，朱鎮豪臨危受命，任代理總經理。在6月初水井坊的年度股東大會上，尚未辭職的危永標坦言，水井坊在今年下半年的主要目標是將庫存有序降低，恢復至正常水平，第二季度的動銷還存在一定壓力，今年是挑戰較大的一年。而三個月過去，水井坊的困難猶在，在此前水井坊舉行的三季報溝通會上，朱鎮豪上任后首次和媒體交流時就表示，今年水井坊實現全年計劃難度不小。

而在解讀水井坊的戰略時，朱鎮豪表示其已將公司戰略目標中的“發展最快”更改為“表現最好”。