給資金信托業(yè)務(wù)安上“緊箍咒” 推動(dòng)資金信托業(yè)務(wù)回歸本源

促進(jìn)信托行業(yè)健康良性發(fā)展，需要給行業(yè)好好立規(guī)矩，用監(jiān)管之手推動(dòng)行業(yè)回歸本源，讓金融業(yè)務(wù)真真切切地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》中的強(qiáng)化穿透監(jiān)管與限制非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)管理舉措，就像一個(gè)“緊箍咒”，試圖將“本領(lǐng)高強(qiáng)”的資金信托業(yè)務(wù)控制在安全、風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)

近年來，針對信托行業(yè)某些亂象，監(jiān)管層加大控制具有影子銀行特征的信托融資規(guī)模，嚴(yán)格限制通道類業(yè)務(wù)，推動(dòng)資金信托業(yè)務(wù)回歸本源。日前，中國銀保監(jiān)會(huì)起草了《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》，擬規(guī)范信托公司資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，補(bǔ)齊制度短板，給資金信托業(yè)務(wù)安上“緊箍咒”。

其實(shí)，資金信托業(yè)務(wù)對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展非常重要。中國銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計(jì)21.6萬億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計(jì)17.94萬億元。資金信托業(yè)務(wù)在國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)中扮演著以市場化方式匯聚社會(huì)資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的角色。

可是，資金信托業(yè)務(wù)如果只是作為金融機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也意義不大，甚至可能給某些違規(guī)操作留下空間。這就好比車輪打滑，雖然轉(zhuǎn)得很快，但車子并沒有前進(jìn)，還可能甩出不少泥點(diǎn)。促進(jìn)信托行業(yè)健康良性發(fā)展，需要給行業(yè)好好立規(guī)矩，用監(jiān)管之手推動(dòng)行業(yè)回歸本源，讓金融業(yè)務(wù)真真切切地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在此次《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》中，中國銀保監(jiān)會(huì)專門對強(qiáng)化穿透監(jiān)管做出規(guī)定。一是向上穿透識(shí)別投資者資質(zhì)。征求意見稿規(guī)定，資金信托接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)識(shí)別資產(chǎn)管理產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來源。二是向下穿透識(shí)別底層資產(chǎn)。征求意見稿規(guī)定，對于資金信托投資其他資管產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)按照穿透原則識(shí)別底層資產(chǎn)。三是不合并計(jì)算其他資管產(chǎn)品參與的投資者人數(shù)。

此外，在加強(qiáng)對資金信托投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)管理方面，監(jiān)管層也做出多個(gè)限制規(guī)定。一是限制投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的比例。征求意見稿明確，全部集合資金信托投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額，在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過全部集合資金信托合計(jì)實(shí)收信托的50%。二是限制非標(biāo)債權(quán)集中度。征求意見稿規(guī)定，全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額不得超過信托公司凈資產(chǎn)的30%。三是限制期限錯(cuò)配。征求意見稿要求，投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的資金信托必須為封閉式，且非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于資金信托到期日。四是限制非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)類型。征求意見稿明確，資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。

這些強(qiáng)化穿透監(jiān)管與限制非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)管理的舉措，就像一個(gè)“緊箍咒”，試圖將資金信托業(yè)務(wù)控制在安全、風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，讓本領(lǐng)高強(qiáng)的資金信托業(yè)務(wù)好好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。(作者：彭 江)