4月集合信托成立規模與預期收益率雙降 基建類信托仍是重要支柱

據用益信托網統計，4月共有59家公司成立集合信托產品，規模2290.07億元，環比下降12.25%;平均預期年收益率為7.64%，今年以來已連續下降。

分析人士認為，目前市場上流動性相對充足，中短期資金利率處于低位，集合信托產品收益率將長期難改下行趨勢。

收益率難改下行趨勢

用益信托網數據顯示，4月共有61家信托公司發行集合信托產品2587個，發行規模為2453.38億元，規模環比下降22.30%;成立市場方面，4月共有59家公司成立集合信托產品2788個，成立規模為2290.07億元，環比下降12.25%。

從成立市場的投資領域來看，4月基礎產業類信托規模為696.95億元，占比最高，達30.43%;房地產類規模次之，為636.00億元，占比為27.77%;金融類排在第三，規模為628.22億元，占比為27.44%。

同3月相比，基礎產業類規模得到提升，環比增長15.59%;房地產類集合信托規模雖有所下降，但占比上升1.96個百分點;金融類集合信托規模下降明顯，占比也從第一下降至第三。

收益率方面，4月成立的集合信托平均預期年收益率為7.64%，今年以來已連續下降。用益信托研究員喻智認為，目前市場上流動性相對充足，中短期資金利率處于低位，而凈值化的改造也會逐漸推進，集合信托產品收益率將長期難改下行趨勢。普益標準研究員陳飛旭表示，疫情對實體經濟造成了嚴重的影響，目前我國的疫情已經得到有效控制，并且逐漸開始復工復產，不過復工復產需要金融體系提供有力的支持，降低實體經濟融資成本。因此預計在疫情的影響全面消除之前，實體經濟融資環境會一直處于較寬松的狀態。在此背景下，信托產品收益率不可避免會受到影響，呈現逐漸走低的勢態。

基建類信托仍是重要支柱

中誠信托認為，近期中央和地方密集部署新型基礎設施，重視程度空前，新基建成為市場焦點。對于信托公司來說，新基建是信托公司基礎產業業務轉型升級的重要方向。

新基建為信托公司轉型發展帶來新機遇。具體來看，一是新型增信融資業務。新基建項目參與主體為高新企業等市場主體，普遍輕資產經營，融資缺少土地等傳統抵押品。二是新基建產業投資與并購。信托公司可與新基礎設施建設中的產業龍頭和產業資本合作，共同設立聚焦特定領域的新基建產業投資基金，通過股債結合、投貸聯動等形式，優化產業企業資本結構。通過投資和并購等方式，實現產業的橫向擴展和縱向延伸。三是智能供應鏈金融業務。四是新基建政府引導基金。信托公司可以與地方政府合作，共同成立產業引導基金、擔保基金等方式，發揮信托的資金募集優勢，吸引更多市場資本參與到新基建的項目建設中來。

某大型信托公司研究員認為，從中長期來看，基礎產業類信托仍將是業務重點。在消費、出口、制造業都受到不同程度沖擊的情況下，穩投資保基建是完成決勝之年戰略目標的重要力量。基礎產業類信托作為信托公司重要支柱業務，在房地產行業受到嚴監管的情況下，仍然是信托公司業務拓展的重要選擇。