“藥茅”片仔癀觸及跌停 大跌或與私募大佬持有關

有著“藥中茅臺”之稱的白馬股片仔癀(600436.SH)大幅低開，盤中股價一度觸及跌停。截至下午收盤，跌幅收窄至4.91%，報224.29元，最新市值1353億元，仍然超過云南白藥為“中藥一哥”。

私募大佬跑了? 林園：并未減倉

片仔癀昨日的大跌或與傳聞私募大佬林園減持有關。這周末，一則與林園有關的消息引爆投資圈：他有兩只產品從片仔癀股東中消失。

上周五，也即10月23日晚間，片仔癀公布三季報。股東變化披露，私募大佬林園“開跑”，已經大舉減持到僅剩135萬股。而半年報顯示，林園旗下產品共持有884萬股。

以“茅粉”聞名的林園，也是片仔癀的忠實粉絲，片仔癀是其重倉股之一。林園還在多個公開場合高喊堅決買入片仔癀，看多醫藥核心資產，但如今他自己卻率先開跑?投資圈一下就“炸”了。

記者詳細查閱片仔癀三季報發現，林園投資21號私募投資基金、林園投資101號私募證券投資基金均已退出十大股東之列。林園投資29號私募投資基金雖然還在，但也減持了118.85萬股。

私募大佬的投資動向歷來被市場關注。針對“林園跑了”的疑問，林園投資董事長林園昨日也公開回應，旗下基金并未減倉片仔癀，只是將一些十幾至二十億元規模的基金進行了一拆四或一拆五。雖然財報顯示有些產品不再位列前十大流通股東，但實際的份額并沒有發生變化。

不管投資者信不信，如今已無法從公開渠道查到林園的持倉。這種情況與林園持有茅臺股票情況有些類似，據稱也是分散持倉后隱藏了持股。

林園到底跑沒跑尚無定論，但有其他機構真的跑了。香港中央結算有限公司(注：境外投資者的代理人公司)、廣發雙擎升級混合型證券投資基金也在減持，分別減持了193萬股、150萬股。

與此同時，片仔癀股東戶數則在大幅上升。記者注意到，截至9月30日，其股東戶數為110237戶。較半年報披露截至6月30日的股東戶數72440戶，猛增了52.18%。這也意味著，部分機構、私募可能已經成功出貨，并且將籌碼交換到了散戶手中。

片仔癀擬分拆化妝品上市

片仔癀是國家一級中藥保護品種，最近6年股價暴漲了10倍，今年以來也翻倍不止，是絕對的醫藥大牛股。片仔癀業績表現一直優秀：今年1-9月實現營業收入50.70億元，同比增長16.78%;實現凈利潤13.29億元，同比增長19.83%。但凈利潤增速比上年同期有所降低。但是片仔癀同時發公告稱，擬啟動分拆控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司上市的前期籌備工作。片仔癀化妝品公司成立于2002年，主要從事化妝品的研發、生產和銷售，擁有“片仔癀”“皇后”等品牌，產品覆蓋護膚品、清潔洗護等系列。

經過多年發展，片仔癀化妝品已有一定名氣，也受到市場認可。2017年-2019年以及2020年上半年，片仔癀化妝品分別實現營收1.75億元、2.74億元、4.3億元以及3.3億元;凈利潤分別為2103萬元、4249萬元、8094萬元以及7422萬元。

從營收來看，片仔癀目前主要還是依靠來自于醫藥方面業務，化妝品業務只占總營收的10%左右。但是化妝品業務卻是僅次于藥品的第二高毛利產品。2020年上半年，片仔癀肝病用藥的毛利率為79.49%，化妝品、日化板塊的毛利率則為64.09%。

值得一提的是，記者從三季報發現，片仔癀核心產品肝病用藥毛利率出現下降，同比減少1.74個百分點。而在今年初，片仔癀還調漲了其核心產品的零售價格，將片仔癀錠劑國內市場零售價格從530元/粒上調到590元/粒，供應價格相應上調約40元/粒;海外市場供應價格相應上調約5.80美元/粒。

近年來，藥企跨界化妝品、日化業務也屢見不鮮，最為熟知的如云南白藥生產牙膏、同仁堂生產面膜、馬應龍生產眼霜等，但均未分拆上市。從目前來看，片仔癀也是分拆化妝品業務上市的第一家藥企。(李偉銘)